半导体投资热背后：蓝海与泡沫并存

芯片初创公司不断涌现，但有些细分市场并不容易突破。

“从2019年开始，行业给了国内芯片企业很多机会，因为缺核太夸张了。之前大家都没考虑国产化的情况，现在一周做芯片设计和验证，一个月就进入小批量生产，非常快，不可思议。”最近，一位半导体高管在一个行业沙龙上谈到了芯片市场的现状。

这是国内半导体发展如火如荼的一个缩影。近两年来，半导体行业的火爆程度全方位上升。从资本来看，根据云秀资本此前披露的数据，2020年国内半导体行业股权投资案例413起，投资金额超过1400亿元，同比增长近4倍。 2019年投资金额约300亿元，是中国半导体历史上一级市场投资最大的一年。

从新增企业数量来看，启芯宝数据显示，目前国内半导体相关企业超过10万家。截至2021年10月28日，新增15468人，接近去年全年新增增幅。

市场火爆可见一斑。一方面，行业游戏、加速本土化、技术升级为行业带来了新的蓝海。另一方面，泡沫破灭的故事也在上演。多位半导体投资人对21世纪经济报道记者表示，目前，芯片初创企业正在齐头并进，但有些细分领域并不容易突破。预计两三年内还会有更多的并购。

汽车电子、模拟芯片等受青睐

在ELEXCON2021的一场半导体投资沙龙上，大恩资本合伙人刘旭表示：“每一个赛道，无论是蓝海还是红海，都有很多投资人翻了产业链。从消费电子的角度来看，本土化等逻辑，有很多机会。”

那么现在，投资机构看重的蓝海是什么？

其中，汽车电子是被提及最多的赛道。在刘旭看来，汽车电动化是大趋势。电动汽车国产化后，生产和品牌将对外出口。这条主线将带动中国的整体供应链。成熟。

根据国家市场监督管理总局发布的信息，目前，一辆普通汽车需要200多个芯片，而一辆新能源汽车至少需要500个芯片。这意味着需求呈指数级增长，英特尔预测，到 2030 年，芯片将占高端汽车材料清单 (BOM) 的 20% 以上，比 2019 年的 4% 增长 5 倍。

但是，要切入汽车的轨道并不容易。与消费电子产品相比，汽车的研发和生产周期更长，认证标准更复杂，安全要求更高。进入汽车产业链，挑战不小。因此，刘旭表示，大公司会有很多机会，因为他们之前可能已经通过了汽车标准，直接切入赛道。

初创企业想进军汽车电子需要谨慎。深圳市半导体行业协会秘书长常俊峰表示：“汽车电子看似是一个巨大的市场，但在各个创业公司手中肯定是少数，你能攻入的车厂数量也是小数，汽车在第三代半导体、分立器件、MCU、电源管理等方面会有一定的机会，但前提是需要在消费电子相关领域积累，再细分。一个市场使汽车产品能够经受住其他公司两到三年的认证期。”

从整个行业来看，某线人民币基金信息技术方向的投资人告诉记者：“适合创业的半导体和芯片领域并不多，包括存储在内的数字逻辑可能不适合创业。”创业公司支持，剩下的体量对比，大的板块基本分为三个方面，第一是模拟芯片，有200亿美元的市场，如果创业公司有更好的定位，可以抓住机会做细分市场的国产化；二是电源管理芯片，也是200亿美元的市场，也有创业公司做专业的机会，比如high-e